老旧小区改造作为政策新抓手，可持续性强，在材料端需求传导机制直接，在运维和服务端潜力巨大，我们看好在防水材料、涂料、管材和物业管理领域，老旧小区改造带来增量业务机会，助力优质公司成长。

开发周期仍处于高位 ......................................................................................................... 1

老旧小区改造成为政策新抓手 ........................................................................................... 2

老旧小区改造初起步 ......................................................................................................... 2

老旧小区投资规模大，持续性强 ....................................................................................... 4

存量房改造相关的投资机会 .............................................................................................. 7

风险提示 ......................................................................................................................... 17