2022年行业整体营收实现稳定增长，增速同比有所下滑。2022年，SW（2021）医药生物行业实现营业总收入2.47万亿元，同比增长9.5%，增速同比下滑4.4个百分点；实现归属于母公司股东的净利润1939.7亿元，同比下降6.3%，增速同比下滑62.7个百分点；实现扣非归母净利润1744.8亿元，同比增长10.4%，增速同比下滑41.6个百分点。从单季业绩增速来看，2022年Q1-Q4，SW（2021）医药生物行业营收同比增速分别为14.3%、6.6%、9.5%和7.9%，归母净利润同比增速分别为23.0%、-7.5%、1.9%和-76.3%。

1.医药生物行业整体业绩 ....................................................................................................................................... 6
2.子行业业绩情况 ................................................................................................................................................... 8
2.1 原料药 ........................................................................................................................................................ 8
2.1.1 2022 和2023Q1 收入增速同比有所回落 ..................................................................................... 8
2.1.2 毛利率同比有所下降 ................................................................................................................... 9
2.2 化学制剂 .................................................................................................................................................. 10
2.2.1 2022 年增速同比有所回落，2023 年Q1 增速同比有所回升 .................................................. 10
2.2.2 毛利率有所下滑 ......................................................................................................................... 11
2.2.3 化学制剂重点公司梳理 ............................................................................................................. 12
2.3 中药 .......................................................................................................................................................... 12
2.3.1 2022 增速同比有所回落 2023Q1 增速同比有所上升 .............................................................. 12
2.3.2 2022 盈利能力有所回落 2023Q1 盈利能力有所上升 .............................................................. 14
2.3.3 中药重点公司梳理 ..................................................................................................................... 14
2.4 生物制品 .................................................................................................................................................. 14
2.4.1 2022 年和2023Q1 增速同比有所回落 ....................................................................................... 14
2.4.2 2023Q1 盈利能力同比有所下降................................................................................................. 16
2.4.3 生物制品重点公司梳理 ............................................................................................................. 16
2.5 医药商业 ................................................................................................................................................. 17
2.5.1 2022 年收入增速同比有所回落 2023Q1 收入增速同比有所回升 .......................................... 17
2.5.2 毛利率同比有所上升 ................................................................................................................. 18
2.5.3 医药商业重点公司梳理 ............................................................................................................. 19
2.6 医疗器械 ................................................................................................................................................. 19
2.6.1 2022 整体营收增速有所上升 2023Q1 整体营收增速有所回落 .............................................. 19
2.6.2 2023Q1 盈利能力有所下滑 ........................................................................................................ 21
2.6.3 医疗器械重点公司梳理 ............................................................................................................. 21
2.7 医疗服务 ................................................................................................................................................. 22
2.7.1 2022 年收入增速同比有所提高 2023Q1 增速同比有所回落 .................................................. 22
2.7.2 毛利率有所提升 ......................................................................................................................... 23
2.7.3 医疗服务重点公司梳理 ............................................................................................................. 24
3.投资策略 ............................................................................................................................................................. 25
4.风险提示 ............................................................................................................................................................. 25