钢材需求有望持续回暖。上周五大品种钢材社库升 86.25 万吨、厂库升8.69 万吨，总库存升94.94 万吨；五大品种钢材表观消费量829.96 万吨，升54.29 万吨。节后钢铁行业下游复工复产有序推进，钢材消费持续回暖。短期来看，我们认为行业即将迎来“金三银四”传统需求旺季，钢材需求将持续边际回暖。全年来看，在“稳增长”背景下，地产、基建端积极信号频发，包括1 月人民币贷款、社融规模分别多增3944、9842 亿元，为地产、基建逐步发力提供充足的资金支持；另外，地产领域，出台了《全国性商品房预售资金监管办法》、多地降低首付比例、下调LPR 贷款利率，基建领域，提前下达专项债额度1.46 万亿元、各省公布22 年GDP目标均在5.5%以上等，我们预期后期随着地产、基建持续发力，地产、基建用钢需求或将超预期回暖，板块有望迎修复行情，低估值、高分红，叠加行业竞争格局优化，板块配置机会凸显。