二季度以来成交增长动能不断减弱，6 月新房与二手房市场的下行压力进一步显现，当前制约需求和行 业销售的根本原因仍是居民购房信心和收入预期较差。新房销售走弱使得房企资金压力并未从源头得到 有效缓解，考虑到7 月、9 月是国内外债券到期的小高峰，下半年行业资金压力仍然较大。

1 6 月新房、二手房成交同比均由正转负，一线城市好于二三四线 ......... 6

1.1 新房：6 月成交同环比齐跌，累计同比收窄至9%，一线城市好于二三四线 ......................... 6

1.2 二手房：6 月二手房成交环比降幅扩大，同比增速由正转负.................................................... 7

1.3 库存：受成交走弱影响，去化周期环比拉长；高端盘入市拉动重点城市开盘去化率小幅提升................................................................................................................................................................ 8

2 土地市场：6 月全国土地成交规模同比降幅扩大，一线城市住宅用地平均溢价率达近10% ......................................................................................... 11

3 房企：百强房企6 月销售同比增速大幅下滑，拿地强度有所提升 ...... 14

3.1 销售：6 月百强房企单月销售同比增速大幅下滑，上半年同比基本持平 .............................. 14

3.2 集中度：2023 年1-5 月百强房企行业集中度同比持续提升 .................................................... 15

3.3 拿地：6 月百强房企拿地强度提升，以央国企及区域深耕型民企为主 .................................. 15

3.4 房企融资与债务到期：融资规模仍处于较低水平，7 月即将迎来又一个国内外债券到期小高峰 .......................................................................................................................................................... 17

4 政策：LPR 时隔10 个月下调，6 月需求端政策出台频次有所下降 .... 20

5 6 月地产板块因基本面持续走弱、市场信心仍然不足，持续跑输沪深300 .................................................................................................................... 22

6 投资建议 ....................................................................................................... 23

7 风险提示 ....................................................................................................... 24

8 附录 ............................................................................................................... 25