氟化工是我国具有特色资源的优势产业，产业水平在国际上具有较高的地位。近年来我国氟化工基础及通用产品产量占全球的55%以上，已成为世界氟化工产品产销大国，形成了无机氟化工、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类氟化工产品体系和完整门类。目前，我国氟化工年产值超过600亿元，产业年增速在15%以上。其中，三代氟制冷剂方面，配额管理将在立法层面落地，随着供给侧结构性改革不断深化、行业竞争格局趋向集中，而下游需求恢复平稳增长，我们看好三代制冷剂有望迎来景气反转的拐点。此外，伴随未来几年在高性能、高附加值氟产品等应用领域的不断深入，我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。我们看好产业链完整、基础设施配套齐全、规模领先以及工艺技术先进的氟化工龙头企业：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技及萤石资源巨头金石资源等公司。

一、氟化工发展历程与产业链……….…..……Page 04

二、萤石行业梳理………………………………Page 09

三、氢氟酸行业梳理……………………………Page 16

四、含氟制冷剂行业梳理………………………Page 24

五、精细氟化学品:六氟磷酸锂…………….…..Page 38

六、精细氟化学品：LiFSI…………………….. Page 47

七、含氟聚合物：PTFE…………………..….…Page 50

八、含氟聚合物：PVDF及原料HCFC-142b… Page 58

九、投资建议及风险提示…………………….…Page 65