油气资本开支增长，推动油服行业持续复苏 随着油价中枢的抬升，海外石油巨头在上游勘探开发的资本支出从2021 年 开始增加。IHS 预计2022 年全球上游勘探开发资本支出或超4000 亿美元， 同比增加24%。 油服行业景气度进入上行周期，随着需求回暖和产能去化，海上钻井平台使 用率持续回升，日费水平也开始出现改善。预计2023 年部分海上钻井平台 使用率或达到80%附近，日费有望进一步提升。

1. 油气资本开支增长，推动油服行业持续复苏 .......................................................................... 4

2. 国际油服公司基本面修复 ........................................................................................................... 5

2.1. 技术服务型公司业绩向好 ............................................................................................................ 5

2.2. 钻井装备服务型公司 ..................................................................................................................... 5

2.2.1. 产能淘汰后格局向好 ......................................................................................................... 5

2.2.2. 平台使用率复苏 ................................................................................................................... 6

2.2.3. 新订单日费修复 ................................................................................................................... 6

3. 国内油服公司基本面跟踪 ........................................................................................................... 8

3.1. 服务型公司 ........................................................................................................................................ 8

3.2. 工程建造型公司............................................................................................................................... 9

3.3. 装备制造型公司............................................................................................................................... 9

4. 风险提示 ....................................................................................................................................... 10