第一，总量层面上供需两端景气度双双回升。生产指数回升5.3 个百分点至49.7%，接近荣枯线，这反映出疫情对于工业生产的负面影响正在逐步减轻。新订单指数回升5.6 个百分点至48.2%，反映出需求端也有改善。目前来看4、5 月份是疫情对经济冲击最大的时期，6 月之后随着上海等重要城市的逐步解封，供需两端会有更明显的反弹。相对而言，需求较生产更弱的格局还在延续，疫情对国内经济的冲击仍是通缩性的。

1. 数据 ........................................................................................................ 5
2. 供需反弹，价格回落 ............................................................................ 5
3. 服务业改善，建筑业低迷 .................................................................... 6
4. 经济底部反转 ........................................................................................ 7