本周 是年后开市第一周，市场波动较大，对于主要子行业我们做以下判断：1）白酒。由于政府严厉的管控措施及居民自觉居家隔离，春节期间白酒餐饮、家庭、宴席消费场景均受到较大限制，我们认为疫情对白酒企业全年影响在6%-10%，而就对行业格局的影响而言，受到销售和成本端的双重压力，品牌力、资金实力较弱的区域酒企可能将加速退出市场，名优酒企业份额有望进一步提升；2）调味品。预计餐饮端对调味品企业的影响将持续一个季度（春节关店时间10—20 天，之后1—2 个月的时间恢复客流），海天、颐海国际等餐饮端占比较高企业将受到较大影响，而方便食品、复合调味品、小火锅自热米饭等速食类产品生产企业受影响相对较小。

1. 本周观点 ............................................................................................... 3

2. 市场回顾 ............................................................................................... 3

3. 数据跟踪 ............................................................................................... 4

3.1. 白酒...........................................................................................................................4

3.2. 奶价...........................................................................................................................4

3.3. 猪价...........................................................................................................................5

4. 行业要闻 ............................................................................................... 7

5. 重要研报 ............................................................................................... 8

6. 公司公告 ............................................................................................... 9

7. 大事提醒 ............................................................... 10