从上半年三驾马车表现来看，进出口表现最佳、投资其次、消费最弱。1-6 月，进出口金额累计同比为10.3%、固定资产投资累计同比为6.1%、社会消费品零售总额累计同比为-0.7%。结合三者走势也可以发现，今年以来在增量政策的刺激下，投资上行对冲了消费下行，而进出
口虽然自去年高点回落，但表现仍旧最为强劲，且其下滑趋势也在今年二季度企稳。根据先前市场预期，今年我国出口大概率会降速，但出口
不但没有表现出颓势，反而“逆势上扬”。比较近五年的出口数据发现，今年每个月的出口当月值都是五年中表现最好的，甚至要大幅优于去年同期水平。

1 我国前七月出口在经济下行周期中的“逆势上扬” ............................................................................................................. 4
2 多维度透视我国出口项 ......................................................................................................................................................... 6
3 出口超预期的成因推测 ......................................................................................................................................................... 8
4 出口的隐忧 .......................................................................................................................................................................... 13