2021年H1，CS家电行业实现营业总收入6,588.38亿元，同比增长28.97%；实现归母净利润441.14亿元，同比增长35.27%；实现扣非归母净利润394.10亿元，同比增长41.10%。分季度来看，2021年Q1和Q2，家用电器行业营收分别为3,019.92亿元和3,568.46亿元，分别同比增长46.42%和17.15%；归母净利润分别为187.49亿元和253.65亿元，分别同比增长111.03%和6.90%。

1.家用电器行业整体业绩 ................................................................... 4
1.1 2021H1 家电行业指数走势较为疲软................................................... 4
1.2 2021H1 保持良好增长，Q2 利润承压 .................................................. 4
1.3 2021H1 整体行业净利率小幅提升 .................................................... 6
2.子行业业绩情况 ......................................................................... 8
2.1 白色家电 ......................................................................... 8
2.1.1 2021H1 业绩恢复性增长，Q2 利润增速放缓 ...................................... 8
2.1.2 白电企业表现情况 ........................................................... 9
2.2 黑色家电 ........................................................................ 12
2.2.1 2021H1 业绩双位数增长 ..................................................... 12
2.2.2 黑电企业表现情况 .......................................................... 13
2.3 厨房电器 ........................................................................ 15
2.3.1 2021H1 营收和归母净利润双双增长超过50% .................................... 15
2.3.2 厨电企业表现情况 .......................................................... 16
2.4 小家电 .......................................................................... 18
2.4.1 2021H1 营收和归母净利润两位数增长 .......................................... 18
2.4.2 小家电企业表现情况 ........................................................ 20
3.投资策略 .............................................................................. 22
4.风险提示 .............................................................................. 23