海外新冠疫情反复，各地疫苗接种率差异大，变异毒株流行，对治疗性药物需求较大。目前，全球每日新增病例数量仍保持十万级水平，每日
死亡人数保持在数千人水平。尽管近期疫苗接种率迅速上升，但不同国家和地区接种率差异大，低收入国家仅有 2.3%人口接种，仍然有大量
人口暴露在新冠疫情的危险下。另一方面，新冠变异株仍然是一个挑战。2021 年 9 月以来，全球范围内 Delta 毒株占比已经超过 90%，而
在 南 美 洲 和 非 洲 流 行 毒 株 呈 现 出 一 定 的 差 异 化 ，Gamma 毒 株 、Lambda 毒株、Mu 毒株、Eta 毒株均有一定占比。

新冠疫情现状 ................................................................................................. 4
新冠病毒增殖的各个环节是新冠药物作用的潜在靶点...................................... 6
新冠口服药物概况 .......................................................................................... 7
重点新冠口服药物介绍 ................................................................................... 8
1. 默沙东/Ridgeback：Molnupiravir（MK-4482/EIDD-2801） ..................... 8
2. 罗氏/Atea：AT-527 ............................................................................... 12
3. 辉瑞：PF-07321332.............................................................................. 15
4. 开拓药业：普克鲁胺.............................................................................. 17
5. 礼来：巴瑞替尼..................................................................................... 21
6. 日本富山/浙江海正：法维拉韦............................................................... 23
重点新冠口服药物疗效数据汇总 ................................................................... 24
关注新冠相关 CDMO 放量潜力 ..................................................................... 26
小分子 CDMO ........................................................................................... 26
疫苗及中和抗体 CDMO ............................................................................. 26
投资逻辑 ...................................................................................................... 28
投资建议 ...................................................................................................... 28
风险提示 ...................................................................................................... 28