2022 年前三季度，本次统计的11 家主要锂电设备公司实现营业收入总计324 亿元，同比增长73%，归母净利润30.4 亿元，同比增长62%，扣非归母净利润28.35 亿元，同比增长67%。Q3 单季度看，国内主要锂电设备公司Q3 单季度营业收入总和为131.54 亿元，同比增长70%，环比增长20%，归母净利润14.25 亿元，同比增长79%，环比增长39%。从规模体量上看，先导智能作为全球整线锂电设备龙头保持领先地
位。从增速上看，具备锂电整线能力的赢合科技与动力电池激光切片、激光焊接龙头公司海目星、联赢激光表现不俗。

1、 中游电池厂顺价成功，设备商盈利改善 ............................................................................. 4
2、 整线龙头规模高位维持，细分龙头业绩持续释放 ............................................................... 5
3、 盈利能力改善明显，期间费率降幅显著 ............................................................................. 9
3.1、 2022Q3 锂电设备毛利率环比改善 .......................................................................................................... 9
3.2、 营收规模效应带动期间费用率大幅下降 ............................................................................................... 11
4、 合同负债环比增加，在手订单充足支撑业绩 ..................................................................... 12
4.1、 新签订单创新高，在手订单充足 .......................................................................................................... 12
4.2、 合同负债环比小幅增加，存量规模可观 ............................................................................................... 12
4.3、 存货环比增幅收窄，订单交付顺利 ...................................................................................................... 13
5、 投资建议：重点关注三条主线 .......................................................................................... 14
5.1、 主线一：供应链出海 ............................................................................................................................ 15
5.2、 主线二：材料革新之复合铜箔产业链 ................................................................................................... 17
5.3、 主线三：工艺/产品革新之激光设备 ..................................................................................................... 17
6、 风险分析 ......................................................................................................................... 18
7、 附录 ................................................................................................................................ 20