有色板块表现一般。2 月，上证综指下跌3.23%，有色板块下跌2.77%，表现略好于大盘。有色所有子行业中，锂板块上涨10.5%，黄金板块上涨3.4%，其他板块都呈现下跌，钴镍锡梯板块跌幅达到19.5%。

1. 有色板块行情回顾 ........................................................................................... 4

2. 金属价格及库存变动 ........................................................................................ 5

2.1. 贵金属：波动性加大 ............................................................................................................. 5

2.2. 基本金属：价格大幅下跌 ...................................................................................................... 5

2.3. 小金属：总体平稳 ................................................................................................................. 6

2.4. 稀土：中重稀土反弹 ............................................................................................................. 6

3. 下游行业需求情况 ........................................................................................... 7

3.1. 地产：房价增速回落态势未改 ............................................................................................... 7

3.2. 汽车：销量大幅下滑 ............................................................................................................. 7

3.3. 家电：冰柜产量高增长，空调产量增速下降 ......................................................................... 8

4. 宏观与行业资讯 ............................................................................................... 9

4.1. 宏观：PMI 跌至35.7%，公共卫生事件导致需求下降 .......................................................... 9

4.2. 行业与公司资讯 ................................................................................................................... 10

5. 行业观点与投资建议 ...................................................................................... 11

6. 风险提示 ........................................................................................................ 13

7. 附录：金属价格走势图 .................................................................................. 14