月度行情复盘：2 月保险指数表现各行业垫底，月末外资开始流出。受新冠疫情影响，2 月保险指数下跌7.5%，跑输大盘5.88 个百分点，在各行业中表现垫底。各家上市公司涨跌幅分别为：-11.32%（太保）、-8.71%（国寿）、-7.94%（新华）、-6.91%（平安）、-6.75%（人保），均未跑赢大盘。受外围市场流动性影响，2 月末外资开始流出A 股，中国平安1-2 月累计净卖出额为6.66亿元，2 月单月净卖出额达13.8 亿元，沪港通持股占平安自由流通股比例环比持平为8.21%。

一、负债端业绩跟踪：春节假期叠加疫情影响，行业保费增速向下 . 4

（一）人身险行业1 月保费跟踪 ..... 4

（二）财产险行业1 月保费跟踪 ..... 7

二、资产端业绩跟踪：1 月保险资金运用余额增长持稳，长端利率急速向下险资配置承压 .. 8

三、月度行情复盘：2 月保险指数表现各行业垫底，月末外资开始流出  10

四、上市险企重点产品跟踪 ... 12

五、行业监管政策跟踪 ... 12

六、2 月行业重点新闻公告 .... 13

七、重点公司估值及投资建议 ....... 14