尼龙66（PA66）由于其耐磨性、高强度、温度应用范围广等优异的性能在 国防军工、城建交通、家居生活等方面得到了广泛应用，是关系到国计民生 的重要战略物资。但其原料己二腈长期被海外垄断，截止2021 年全球共199 万吨己二腈产能，其中约98%产能在海外，主要集中在英威达、奥升德、巴 斯夫三家企业手中。中国己二腈消费量占全球的22%，但己二腈产能仅占全 球的2%左右，是全球最大的己二腈进口国，原料端受制于人、价格频繁大 幅波动，已严重影响了我国尼龙产业发展的安全。

1. 尼龙产业的咽喉-己二腈 .............................................................................................................. 4

1.1. 产品概况 ............................................................................................................................................ 4

1.2. 多元化生产工艺，丁二烯法成本最优 ..................................................................................... 4

1.2.1. 己二酸法 ................................................................................................................................ 5

1.2.2. 丁二烯氢氰化法 ................................................................................................................... 5

1.2.3. 己内酰胺法制己二胺 ......................................................................................................... 7

1.2.4. 各工艺对比 ............................................................................................................................ 7

1.3. PA66 生产工艺 .................................................................................................................................. 8

2. 市场概况 ......................................................................................................................................... 9

2.1. 四大外商一度垄断己二腈市场 ................................................................................................... 9

2.2. 贸易流量单一，中国是全球最大的己二腈进口国 ............................................................ 10

2.3. 原料供给稳定性差，抑制尼龙产业良性发展 ..................................................................... 10

2.4. 国产化路途漫漫............................................................................................................................. 11

3. PA66 有望打开成长空间 ............................................................................................................ 13

3.1. PA66 市场情况 ................................................................................................................................ 13

3.2. 工程塑料及合成纤维领域均有较强的增长潜力 ................................................................ 14

3.3. 回顾己内酰胺发展历程，己二腈/PA66 仍有广阔市场空间 .......................................... 16

4. 投资建议 ....................................................................................................................................... 18

5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 18