我国种业经历了三次政策期： 2000 年《种子法》的颁布 开启了我国种业市场化进程； 2011 年国务院八号文开启了改革时期，我 国步入市场导向的商业化育种新进程； 2020 年中央经济工作会议开启打 好种业翻身仗的政策新周期，种业振兴行动拉开序幕。

一、国内种业迎来新的政策周期 ................................................................................................................... 6
1.1 种业历史上三次政策期 .................................................................................................................... 6
1.2 种业振兴下的新政策周期 ................................................................................................................ 8
二、国内种业迎来新的产业周期 ..................................................................................................................11
2.1 多因素影响下，农产品价格高企 ...................................................................................................11
2.2 农产品价格景气，农户种植意愿抬升........................................................................................... 13
2.3 种植意愿抬升，种业有望迎来周期向上....................................................................................... 13
三、国内种业迎来新的技术周期 ................................................................................................................. 15
3.1 全球种业的三个技术迭代周期 ...................................................................................................... 15
3.2 生物育种推广大势所趋 .................................................................................................................. 16
3.3 我国作物育种将迎来由杂交育种向生物育种的周期跨越........................................................... 17
3.4 技术新周期的特点 .......................................................................................................................... 19
1）生物育种将重塑市场空间 ............................................................................................................... 19
2）生物育种具备较高技术和审批门槛................................................................................................ 21
3）生物育种有利于企业形成先发优势................................................................................................ 21
四、种业板块是波动上升、进二退一的 ..................................................................................................... 23
4.1 种业振兴行动仍待持续落地 .......................................................................................................... 23
4.2 种业基本面仍在改善途中 .............................................................................................................. 24
4.3 种业技术迭代仍处前期阶段 .......................................................................................................... 24
五、投资建议................................................................................................................................................. 25
六、风险提示................................................................................................................................................. 26