回顾看，2022 年中国经济超预期走弱，直接原因是疫情反复、地产疲软、政策“出了很多、效果很弱”、美联储加息、俄乌冲突，本质原因则是需求不足、信心不足。展望看，2023 年事情正在起变化：海外看，美国通胀已趋于下行，美联储加息周期正接近尾声，全球经济衰退风险加大，俄乌冲突边际影响正减弱；国内看，疫情防控政策正不断优化，稳地产政策正持续加码，最新信号也指向政策将偏积极、偏放松、偏刺激、全力稳增长。具体看，2023 年中国经济和资产价格，很可能围绕6 大均衡展开，即：疫情优化VS 消费修复；地产放松VS 地产修复；中国经济触底回升（内需）VS 全球经济逐步衰退（外需）；政策手段VS 政策效果；短期目标VS 长期目标；地缘博弈VS 中美关系。