维持板块“超配”评级，在消费行业持续复苏背景下我们建议继续紧抓国货崛起及渠道创新机遇两条主线挖掘标的，这一过程中，具备一定规模化和先发优势，并在产品升级和渠道创新层面布局领先的龙头公司有望率先受益。

“双十一”落幕：销售增速稳健，美妆个护表现亮眼 ..................................................... 4

全网销售稳健增长，快递物流再创新高 ............................................................... 4

美妆个护引领消费，直播渠道越战越火 ............................................................... 4

近期行业数据跟踪 ........................................................................................................ 5

社零总额：增速稳步向好，化妆品再夺增速第一 ................................................. 5

市场行情：整体表现逊于大盘 ...................................................................................... 7

板块行情 .............................................................................................................. 7

板块估值 .............................................................................................................. 8

个股行情及投资组合回顾 ..................................................................................... 9

投资建议：消费复苏动力强劲，关注高景气优质赛道 .................................................. 9

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 11

分析师承诺 ................................................................................................................ 11

风险提示 .................................................................................................................... 11

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 11