秋ma冬ry＃季 全球发生二次疫情概率提升，宅家比例持续走高：截至 11 月 10日，全球新冠肺炎累计确诊病例突破5100 万例；累计死亡病例达到127万例，近期单日新增病例数持续突破记录。随着秋冬天气转冷，海外圣诞节、感恩节等重要节日来临，秋冬季全球二次疫情概率提升。受疫情影响，目前全球约有 72% 的员工远程工作。因为疫情期间生产率有所提升，根据调研预计2021 年永久性远程工作的员工占总员工的比例将达 34.4%，较疫情前的 16.4% 提高逾一倍。

1、 海外可选消费行业2020 年度总结 .................................................................. - 7 -

2、 疫情催生“宅”经济，小家电需求爆发 ........................................................... - 13 -

2.1、居家消费迎升级，西式厨电小家电走强.................................................. - 13 -

2.2、小家电扬帆出海，疫情期间外销规模提升.............................................. - 17 -

2.3、清洁电器需求强劲，出口数据表现亮眼.................................................. - 19 -

3、 后疫情时代国内地产销售回暖，家居、大家电行业受益 .......................... - 23 -

3.1、中国家具出口内销稳步恢复 ..................................................................... - 24 -

3.2、电视机出口需求快速提升 ......................................................................... - 29 -

4、 防疫常态化，日用品需求稳步上行 .............................................................. - 32 -

4.1、居家清洁消杀需求爆发，家庭清洁护理市场迅速发展 .......................... - 33 -

4.2、疫情常态化线下消费回暖，生活用品零售商重回扩张之路 .................. - 43 -

4.3、生活用纸高端化趋势延续，疫情期间需求提升 ...................................... - 47 -

5、 投资评级及策略 .............................................................................................. - 50 -

6、 建议关注标的 .................................................................................................. - 53 -

6.1、JS 环球生活（1691.HK） .......................................................................... - 53 -

6.2、敏华控股（1999.HK）............................................................................... - 54 -

6.3、创科实业（669.HK） ................................................................................. - 55 -

6.4、维达国际（3331.HK）............................................................................... - 56 -

6.5、TCL 电子（1070.HK） .............................................................................. - 57 -

6.6、名创优品（MNSO.N） .............................................................................. - 58 -

7、 风险提示 .......................................................................................................... - 59 -