上周沪深300 下跌3.48%，银行板块下跌4.61%（中信一级），跑输市场。上周我们就信贷需求、贷款定价及息差展望、资产摆布、资产质量趋势与多家优质银行进行了沟通，银行板块景气度向上确定性较高，明年1 季度或看到先行指标向基本面实质传导，进入基本面与估值共振上行期，因此我们在上周板块大跌之际坚定看多银行。

一、回调之际，继续看好....................................................................................................5

二、市场表现......................................................................................................................6

三、利率与流动性...............................................................................................................7

（一）公开市场操作...................................................................................................7

（二）市场利率..........................................................................................................7

四、银行板块估值...............................................................................................................9

五、风险提示....................................................................................................................10