10 月CPI 上涨1.5%，主要受鲜菜与油价上行的推动，剔除食品和能源的 核心CPI 则涨幅不大，环比仅上行0.1%。1）食品烟酒中，鲜菜项的上涨 幅度高达16.6%，而往年季节性效应下10 月蔬菜价格趋于下跌。不过， 鉴于鲜菜的生长周期较短，即使遭遇大范围的洪涝灾害，鲜菜供应也能在 2 个月内恢复，其价格中枢或受成本和寒冬天气影响有所抬升，但持续攀 升的可能性不大。2）在能源品价格的助推下，PPI 对CPI 非食品项的传 导明显强化。一是交通通信分项中交通工具用燃料环比涨幅提升至4.7%。 二是居住分项中的水电燃料环比上涨2.0%，贡献较大，月度变化接近10 年新高，这与能源价格的高位直接相关。三是生活用品分项环比超季节性 上行，主要源于家用器具分项去年年底涨价的翘尾效应。