20Q3 需求端复苏延续：2020 年前三季度机械行业营收同比13.05%，归母净利润同比+17.55% ； 单季度看， 2020Q1/Q2/Q3 行业营收同比-9.29%/+22.07%/22.81%，归母净利润同比-30.71%/+34.60%/39.58%，一季度受疫情影响严重，二季度需求累积一季度部分需求集中爆发，三季度持续向好。

长期赛道视角看机械行业 ............................................................................................. 4

本月专题：2020 年三季报分析 .................................................................................... 6

营收业绩20Q3 延续复苏，整体维持增长趋势 ..................................................... 6

需求复苏延续，经营持续改善 .............................................................................. 7

工程机械机械景气持续，行业稳中向好 ..............................................................11

10 月行情回顾 ............................................................................................................ 13

10 月机械板块重点推荐组合表现 ....................................................................... 13

10 月机械板块增长1.48%，跑输沪深300 0.87 个点 ........................................ 14

10 月机械板块TTM 市盈率下行 ........................................................................ 15

10 月机械子行业中新能源汽车装备、工业自动化涨幅靠前 ............................... 15

行业数据跟踪：工程机械/工业机器人需求持续向好 .................................................. 17

工程机械：10 月销量持续向好 .......................................................................... 17

工业机器人：10 月产量同比+39%，持续向好 ................................................... 18

风险提示 .................................................................................................................... 20

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 21

分析师承诺 ................................................................................................................ 21

风险提示 .................................................................................................................... 21

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 21