回顾日本动漫产业凸显其重全产业运营且重长生命周期产品打造也重渠道 不断强化文化符号价值 日本动漫产业自明治维新后发展，20 世纪50 年代Bandai 与San-X 两家公司成立及日本小学馆集英社等出版商均为日本动漫产业奠定内容与全渠道基础。20 世纪60年代至今日本每年推出多部动漫作品塑造经典动漫人物形象如《铁臂阿童木》《哆啦A 梦》《名侦探柯南》等文化符号，精神记忆也会带来物体的感受，进而带动玩具、手办等衍生品的需求，2019 年日本玩具市场规模8153 亿日元，连续六年超8000 亿日元。

1、回顾日本动漫产业发展......6

1.1、日本动漫产业发展历程6

1.2、日本玩具市场规模：连续六年超8000亿日元7

1.3、日本动漫IP为核心公司代表-BANDAI、San-X.........8

2、中国动漫产业链发展历程.14

2.1、经济背景：文化产业在国内消费支出占比提升.........14

2.2、技术背景：全世界正进行新一轮动画制作产品升级周期。...15

3、内容端，文化符号的渗透取决（长生命周期的内容力）..17

3.1、IP效应：大头儿子小头爸爸..18

3.2、IP效应：喜羊羊与灰太狼.....18

3.3、长生命周期利于文化符号的记忆.......19

4、媒介与渠道端.......21

5、用户端，从二次元到泛二次元再到Z世代...........24

6、商业化，文化符号到IP 其商业变现之一盲盒经济..........28

6.1、2019年中国IP授权市场84.4亿美元（同比增加15.3%）..29

6.2、2019年中国IP改编市场约3080亿元（同比增加16.7%）.30

6.3、2019年中国潮玩市场约207亿元（同比增加47.9%）........31

6.4、盲盒经济：打开是收集欲+惊喜度的期待......32

7、中国动漫或IP储备代表企业解析34

7.1、泡泡玛特：“人+物+场”=IP创作运营能力+渠道优势+粉丝社群.........34

7.2、奥飞娱乐：掌握文化符号能力...........39

7.3、新经典：打造长生命周期作品...........42

7.4、光线传媒：动画电影系列化支撑体系完善.....43

7.5、咏声动漫：如何打破猪猪侠的爆款文化符号产生IP的聚集于叠加效应......45

8、行业评级及投资策略........48

9、风险提示..49