中国水资源总量丰富但人均占有量少，空间分配不均。水务行业高度业务集成化
集制造、输送、配送和零售等多个环节为一体，能够提高企业运作和管理效率。
我国的水务行业也从原来的区域分散化运营逐渐发展到全国化、集团化和集成化
的综合环境服务，有助于加速水资源的优化配置和环境综合整治。

水务行业：从区域分离迈向全方位高度业务集成运作 .... 4

资源现状：资源配置有待优化，污染问题值得关注 ....... 5

政策布局：加快市场化进程，碧水保卫战稳步推进 ....... 8

财政政策调动企业积极性，提升水务行业市场化水平 ....... 8

环保行业政策频出，水环境治理驶入快车道 .......... 8

水务市场：容量扩张，业态延生，行业整合加速 ......... 11

前端供水市场平稳发展 ......11

水价短期变化不大，阶梯水价模式不断完善 ........ 12

供水市场过度分散，集约化程度低  14

污水治理行业正处快速成长期 ...... 15

污水处理市场化服务需求突出，行业呈现资源整合与跨区域发展趋势 .... 18

环境整治助力水务行业可持续发展  20

黑臭水体整治取得阶段性成效，规范的黑臭水体治理项目受到业界青睐  20

补齐农村环境基础设施建设短板，村镇污水处理发展空间巨大 .... 22

再生水未来增量空间值得期待 ................... 22

智慧水务迎发展黄金期 ..... 23

投资策略：看好综合实力强的水务龙头企业 ..... 26

分析师承诺 ....... 28

风险提示  28

证券投资咨询业务的说明 .......... 28