1、2023年H1行情复盘：家电板块涨幅较前，需求复苏迎来拐点。截至2023年6月21日，申万家电指数上涨10.62%，位居行业第7名， 跑赢沪深300指数9.1pct。截至2023年6月21日，家电板块PE-TTM为16.33，较年初的15.38略有抬升。 2、2022年H2展望：内需方面，C端场景修复后我国内销处于弱复苏周期，“保交付”系列政策下地产竣工端上半年明显回暖，B端需 求有望在下半年逐步释放；外需方面，我们判断海外去库存已取得一定效果，考虑到下半年为海外促销旺季，渠道提前补货可能性较 大，叠加22H2基数较低，下半年出口或存在拐点。 3、投资建议

01 2023H1复盘：需求回暖，迎来拐点

02 地产链：竣工红利有望释放，关注地产政策变化

03 白电：空调表现亮眼，关注下半年海外需求

04清洁电器：扫地机格局优化，洗地机延续高增

05小家电：厨小电静待复苏，个护结构升级

06 投资主线

07 风险提示