国内市场上一轮投运的智能电表在近几年开始进入更换时期，招投标上也能看 到招标量在逐步起来，今年国网新增批及第一批电表招标数量同比增长近 17%， 预计未来有 3-4 年的招标量持续上行时间。同时，电网企业开始推行升级版的 电表标准，新电表不仅含计量功能，还将担负较多的管理功能，2020 年 8 月国 家电网出台了与 IR46 接轨的新标准，2021 年发布其技术规范，今年是新标准 推广的第一年，未来渗透率应该会快速提高。新标准的智能电表构成更复杂， 功能更丰富，客单价也将大幅提升。预计随着电表更换加快、新标准推广及原 材料供应的逐步缓和，电表制造企业可能会有一轮新的发展。

一、电表进入替换周期，两网招标明显增长 .............................................................................................................. 4

二、电表新标准推进，价值量提升 ............................................................................................................................ 6

1、国内电表标准升级，逐步与 IR46 接轨 ................................................................................................................. 6

2、电表价值量将大幅提升......................................................................................................................................... 8

三、电表使用强度逐步提高，份额有望向头部集中 ................................................................................................. 10

1、电力系统中电表使用强度会提高 ........................................................................................................................ 10

2、优势企业份额将有所提升 ................................................................................................................................... 11

投资建议.................................................................................................................................................................. 16