无托槽隐形矫治器(以下简称隐形矫治器)没有固定矫正器一样的托槽、矫正弓丝等装置，是由一系列预成的、可摘戴的、由几乎完全透明的高分子材料制成的透明牙套来完成整个矫治过程的。矫治器矫正的原理是：实际的无托槽矫治器与对应的牙齿存在着一定的形状差异，当病人戴上该矫治器的时候, 矫治器被强制发生一定的位移, 有反作用力作用于牙齿上,从而达到矫治牙齿的目的。

一、浅谈隐形正畸以及隐形正畸进入壁垒 ........................................................................ 6

（一）何为隐形正畸？ ....................................................................................................... 6

（二）隐形正畸双寡头格局能否继续维持，接下来竞争格局的判断？ ........................ 7

二、行业观点及投资建议：业绩披露期，重点关注超预期的优质个股 ........................ 9

三、重点公司跟踪点评 ..................................................................................................... 13

（一）凯普生物年报点评：扣非业绩同比增长161%，ICL 特检和STD 系列的发展有望提速 13

四、板块行情 ..................................................................................................................... 15

（一）本周板块行情回顾：略有回调，医疗服务板块估值明显调整 .......................... 15

1、本周生物医药板块走势：板块继续回调，部分业绩超预期个股存在业绩催化行情15

2、医药板块绝对估值近期表现震荡，溢价率居十年来中位 ....................................... 16

（二）沪港通资金持仓变化：医药行业北上资金继续净流出，占比下降 .................. 17