2020Q1 食品饮料基金重仓持股比例 6.9%，环比回落 0.9pct，已连续三个季度回落。 分子行业来看，白酒配置比例由 2019Q4 的 5.8%回落至 2020Q1 的 4.9%水平，多数 白酒公司的持有基金数增加。贵州茅台、五粮液等获基金增持、泸州老窖、古井贡 酒等被减持。非白酒配置比例回升 0.17pct，啤酒与乳制品被基金减持，考虑到食品饮料需求刚性，消 费复苏期间板块可能更获青睐，我们预计 2020Q2 基金持仓食品饮料比例可能回升。

1、 2020Q1 食品饮料重仓配置比例回落.........3

2、 更多基金配置食品饮料，但基金持股市值占比降低...........4

3、 投资建议：关注复苏，优选龙头 6

4、 风险提示............6