预期差：3 月出口延续韧性，供给优势再次兑现，出口对稳增长的直接拉动作用 有限，但需重点关注其间接作用，一方面机电产品高增长背后是我国在相关产业 链供给优势带动了永久性替代形成的出口韧性，有助于拉动制造业投资助力稳增 长；另一方面对保市场主体稳就业有突出作用。疫情扰动导致3 月进口数据短期 回落，稳增长趋势下进口中期回升确定性强。

1. 进出口数据跟踪 ....................................................................................................................... 4