在2021 年上半年，在经济活动全面恢复、一季度业绩良好的背景下，A股经历了先抑后扬的过程，从2021 年初到截止2021 年6 月11 日，创业板上涨了11.2%，中小板下跌了0.5%，而代表大盘股的沪深300 则上涨了0.3%，上证50 下跌了1.8%，而申万计算机指数上涨了0.1%。经过从年初到2021 年6 月11 日，计算机指数的几乎未变，但由于业绩的大幅好转，申万计算机板块的估值明显下降，其PE(TTM)已经从年初的72.0 下降到当前的55.8。从估值的角度来看，由于行业业绩的好转，计算机板块短期经历了较大幅度的下降过程，但从历史估值来看，计算机板块估值当前处于中间水平上。

1.2021 年上半年市场回顾及下半年展望.........................................................................................................................4
1.1 市场先抑后扬，主要指数分化较大...................................................................................................................4
1.2 2021 下半年市场展望..........................................................................................................................................5
2. 网络安全行业，前景广阔............................................................................................................................................7
2.1 互联网渗透率提升，网络安全持续加强...........................................................................................................7
2.2 网络安全行业迎来发展良机............................................................................................................................10
3.云计算行业方兴未艾.................................................................................................................................................... 14
3.1 企业上云大势所趋，云计算蓬勃发展.............................................................................................................14
3.2 IaaS 集中度提升，SaaS 快速发展....................................................................................................................16
4.重点公司........................................................................................................................................................................ 17
4.1 启明星辰............................................................................................................................................................. 17
4.2 广联达................................................................................................................................................................. 19
5.风险提示........................................................................................................................................................................ 23