纺服低估值属性依旧突出，短期回调后港股龙头及A股基本面优异标的具备优势：横向比较来看，纺服板块整体的低估值属性在消费行业中依旧明显，23PE仅14X。个股来看，5月中旬开始由 于零售增速波动，板块行情震荡较为明显，但可以观察到：1）港股龙头当前大部分市值在底部；2）A股中长期成长路径清晰、或年内业绩弹性显著的标的相较最大市值回调幅度相对年内涨幅 并不明显，如比音勒芬、报喜鸟、海澜之家、太平鸟、歌力思、九牧王等，建议关注锦泓集团；考虑当前估值水平，以及8月开始中报披露+9-12月的社零低基数刺激，我们仍看好下半年强基 本面标的的行情表现。

01品牌服饰行业：内需消费短期震荡，仍看好下半年强基本面标的表现

02品牌服饰重点标的

03纺织制造行业：外需前景逐渐明朗，出口链左侧布局机会值得重视

04 纺织制造重点标的