节后钴盐需求继续火爆，但因前期备货充足，且投机资金开始出货，电解钴价格现货价格开始松动，国内无锡盘面开始下跌，二季度由于备库完善，国内钴中间品短缺缓解，但货源依然紧张。但市场开始逐渐消化高报价，钴开始高位震荡。南非疫情出现反复，陆运仍然不畅，钴的单一供应链风险开始显现。目前钴的所有中间品中，受益于三元材料厂备货需求抬升，硫酸钴需求最为旺盛。

1. 周期研判：锂矿逻辑开始发酵 ............................................................. 3

2. 一周板块运行：板块调整较多 ............................................................. 4

3. 重点数据：电解铝社库增幅低于预期 ................................................. 4

4. 金属价格更新 ......................................................................................... 6

4.1. 基本金属价格和库存 ...................................................................... 6

4.2. 贵金属 .............................................................................................. 7

4.3. 小金属价格 ...................................................................................... 8

5. 上市公司盈利预测 ................................................................................ 11

6. 风险提示 ................................................................................................ 11