年初以来玻璃价格持续上行，是厂家低库存状态、较强的终端需求以及行业良好信心共同支撑，近期的加速上涨则是厂商中低库存基础上，传统消费旺季的刚需释放对厂商产销率和拿货信心的共同催化所致。根据高频跟踪，前期供给减量的华北沙河市场厂商库存已处相对紧缺的状态，华东、华南在刚需支撑下总库存（厂库+社库）的去化也呈现较好的状态，短期刚需支撑下价格温和上涨的趋势或将持续到此轮淡季，淡季价格运行也有望显著强于历史同期。

一、当前时点如何看待玻璃价格的上涨？ ................................................................................................................. 3

1、短期价格的上涨有一定的持续性 ................................................................................................................... 3

2、中期供给增量压力小，下半年极低库存状况或再现，价格有望再超预期 ................................................... 4

3、供给侧进入新阶段，有望复制水泥行业2018 年以后的盈利曲线 ..................................................................... 5

二、投资建议 ......................................................................................................................................................... 6

风险提示 ................................................................................................................................................................ 6