8 月行业基本面继续复苏，开发投资、销售面积、销售金额、到位资金同比 增速再创年内新高，但新开工和拿地节奏放缓，部分城市因城施策加码稳定 预期。房企融资新制度正在推进，强化“融资集中度”逻辑，强化具备优 质杠杆、优质储备房企的竞争力。重点推荐：1）具备融资优势、信用评级 高的龙头房企：万科 A、金地集团；2）成长型房企，在未来有望受益于信 用评级提升：中交地产、中南建设、华发股份；3）物业管理和存量资产龙 头：招商积余、新大正、大悦城。

开发投资当月同比增速再创年内新高，新开工和拿地节奏放缓....4

开发投资当月同比增长 11.8%，但增速扩张有所放缓...........4

新开工当月同比增幅收窄，竣工当月同比降幅收窄 ..5

土地购置面积当月同比连续第二个月下滑.....6

行业景气度维持高位，因城施策加码稳定预期 .....7

销售回款继续改善，外部融资面临变化 ....9

行业维持健康发展基调，优质房企估值有望继续修复.....11

重点推荐标的 ..........11

万科 A（000002 CH，买入，目标价 35.87 元） ........11

金地集团（600383 CH，买入，目标价 19.43 元） ....12

中南建设（000961 CH，买入，目标价 13.09 元） ....12

华发股份（600325 CH，买入，目标价 9.66 元）.......12

中交地产（000736 CH，买入，目标价 10.64 元） ....13

招商积余（001914 CH，买入，目标价 40.07 元） ....13

新大正（002968 CH，买入，目标价 74.40 元） ........13

大悦城（000031 CH，买入，目标价 6.58 元） ..........14

风险提示......14