一问：为什么说区块链电子发票是大势所趋？1）市场低估了政府对区块链的接受度。我们认为，“1024”政治局集体学习后，区块链在政务IT 层面的接受度已经空前提升，尤其是政治局强调的“民生、金融、政务”等场景，近日财政部PPP 新平台采用了区块链即验证了这一点。2）央行发布金融分布式账本技术安全规范，产业应用提速。市场认为，区块链含义模糊，难以辨别真伪，阻碍了产业应用，我们认为，在技术安全规范明确的前提下，区块链应用有望提速。3）市场低估了政府“减税降费”的决心，区块链电子发票有望“燎原”。在国务院“减税降费”部署下，电子发票去硬件化乃大势所趋，2018 年以来，深圳、广东、福建和北京等地先后推出区块链电子发票试点，我们预计，或有更多地市税局跟进推出试点。4）市场低估了疫情对财税电子化的深远影响。我们认为，区块链电子发票无需领票和购买专用设备、无票量和限额限制、天然无接触，也不会出现“发票荒”，在疫情关口恰好发挥了重要作用。

1 为什么说区块链电子发票是大势所趋？ ..................................................................................................................3

2 区块链电子发票解决了电子发票的哪些痛点？ ........................................................................................................3

2.1 顺应“减税降费”大趋势，去硬件，按需开票、不限量 .................................................................................4

2.2 广东、深圳、福建、北京等地已开展区块链电子发票试点 .............................................................................5

3 区块链电子发票的商业模式是什么？ .....................................................................................................................6

4 区块链电子发票的市场空间有多大？ .....................................................................................................................6

5 哪些公司在做区块链电子发票？ ............................................................................................................................6

5.1 高灯科技 ....................................................................................................................................................6

5.2 东港股份 ....................................................................................................................................................7

5.3 方欣科技 ....................................................................................................................................................8

5.4 航天信息 ....................................................................................................................................................9

投资建议 ................................................................................................................................................................9

风险提示 ................................................................................................................................................................9