精准防控下各地疫情逐渐平稳，国内消费持续复苏。目前正值冬季疫情高发期，局部疫情时有发生，建议短期重点把握估值触底反弹、防疫政策边际变动两大预期带来的结构性投资机会，长期来看，平衡防疫与经济，实现精准防控，政策边际放松是大势所趋。餐饮板块，看好“下沉市场”+“连锁化”新式消费，推荐瑞幸咖啡、海伦司；免税板块，期待中免客流恢复、开业周期、 流通市值政策利好带动业绩释放，重点推荐中国中免；酒店板块，龙头逆势布局门店稳步扩张，疫后格局持续优化，把握龙头结构性修复机会，重点推荐锦江酒店、华住酒店；跨境电商板块，看好出海大潮下平台化、品牌化、精品化的投资机会；本地生活板块，看好美团壁垒深厚与高成长性。