玩具篇：①多美、万代两大龙头发展史表明，IP绑定是最佳路径。90年代末-21世纪初多美与万代仍在爆款原创玩具中竞争，但以儿童为主的原创玩具未能抵御人口与经济 逆风，行业整合后龙头商业模式重构。万代在外部授权IP产品领域，上游深度绑定东映、自有化高达IP助其2010年至今在儿童IP玩具、全年龄IP兴趣玩具/游戏中建立坚固 壁垒，“IP价值最大化”在业绩层面的不断兑现也让其股价自2010年以来走出长牛、以及从15X到20X+的估值提升。②三丽鸥的发展10年一周期，常青IP上下游业态协同 。公司保持IP资产价值的手段经过了商品化销售、IP授权再到丰富故事内涵的迭代，近年在行业β+自身变革α下走出戴维斯双击。