上游锂矿环节的产能出清和行业整合预计将刺激锂精矿价格止跌反弹，锂价涨势进一步确立且有望加速，建议围绕盈利改善和资源保障两条主线优选标的，重点推荐赣锋锂业，建议关注雅化集团和天齐锂业。

投资聚焦 .... 1

投资逻辑..... 1

投资策略..... 1

风险因素..... 1

西澳锂精矿2020Q3 运营情况汇总 ...... 2

三季度澳洲锂精矿企业出现惜售情绪 ... 2

2020Q3 西澳锂精矿生产情况梳理  4

Mt Marion：产销量继续创新高，验证下游客户需求旺盛  4

Mt Cattlin：三季度增加锂精矿库存，计划恢复产能利用率 ..... 6

Pilbara：三季度产量恢复高位，谋求收购Altura 锂矿 ..... 8

Altura：三季度产销维持高位，但难逃破产管理  9

锂价上涨预计提速，资源保障成为核心关切 .... 11

锂精矿价格有望开启上涨行情 ..... 11

锂盐价格上涨或将提速 .. 14

中国本土锂矿资源开发值得重视 . 15

风险因素 .. 16

投资建议 .. 17

行业观点更新 .. 17

投资策略... 17