总览：债券总托管量环比增长。12 月中债登、上清所债券托管量合计87.33 万亿，环增1.1 万亿。中债登债券托管量为64.98 万亿，环增7756.29 亿，增量主要来自国债及政金债；上清所债券托管量为22.35万亿，环3224.24 亿，增量主要来自同业存单。

1. 托管数据总览：债券总托管量环比增长............ 3

2. 分机构：银行显著加大国债配臵力度，广义基金大幅增持政金债....... 3

2.1.商业银行：大、中小行均大幅增持国债，对存单配臵出现分化... 3

2.2.非银机构：保险、券商集体减持国债、增持存单........................ 4

2.3.广义基金：大幅增持政金债、地方债、存单............................... 5

2.4.境外机构：小幅增持利率债，减持信用债.. 6

3. 分券种：托管量环增主要来自国债、政金债及存单的贡献................. 6

3.1.利率债：国债、政金债托管量大幅增加..... 6

3.2.信用债：同业存单环增规模较大................ 7