国内化妆品行业仍处在较快发展阶段。根据Frost & Sullivan 报告，国内化妆 品市场在2020 年达到8453 亿元，2015-2020 年cagr=12.0%；其中护肤、母婴 赛道增长最快，人均化妆品开支水平相较欧美日韩等有很大提升空间。同时， 美妆行业目前正处在“供给侧改革”时期，生产端、营销端监管趋严，能为消 费者提供优质、安全产品的公司将明显受益。

一、 护肤、母婴品类快速增长 ............................................................................................... 5

二、 上海上美：多品牌开花，多品类并举 ........................................................................... 6

（一） 3+3+3 品牌矩阵，涵盖多类型需求 .................................................................... 6

（二） 利润率水平逐步攀升 ........................................................................................... 7

三、 上美核心优势 ................................................................................................................... 9

（一） 团队年轻、稳定，能者居之 ............................................................................... 9

（二） 迎合渠道变迁 ..................................................................................................... 10

（三） 自主生产、加强研发 ......................................................................................... 10

四、 募集资金用途 ................................................................................................................. 11

五、 风险提示 ......................................................................................................................... 11