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食品饮料行业:行业向上趋势不改,放量推动增长,部分利润超预期-2022年报&23Q1白酒行业总结
高端白酒收入利润双位数增长,次高端费控推动净利率提升。2022 年高端白酒收入2232 亿元,同比+16%:归母净利润998 亿元,同比+19%,经营活动现金流净额694 亿元,同比-30%;销售收现2484 亿元,同比+11%,销售毛利率同比+0.5pct 至85.8%,销售净利率同比+0.8pct 至46.5%。22 年次高端白酒收入+24%,同比+39%,收入利润增速仍为三个价格带中最高,经营现金流净额131 亿元,与21 年同期基本持平,销售费用率/管理费用率同比-2.16pct/-1.15pct,费控效果较好推动销售净利率同比+3.04pct 至29.57%。
