源飞宠物是我国宠物牵引用具出口龙头企业，自2004 年设立以来，公司专注宠物用品和宠物零食业务，形成以宠物牵引用具、宠物零食、宠
物注塑玩具为核心的多品类业务布局，在宠物牵引用具领域优势明显。得益于下游宠物市场的稳步发展以及宠物用品市场规模的不断扩大，公
司产品品质、全球化产能布局方面的竞争优势日益凸显，营收实现较快增长，2018-2021 年，公司营业收入从4.35 亿元增长至10.69 亿元，年复合增长率达34.9%。归母净利润从0.63 亿元增加至1.37 亿元，年复合增长率达29.6%。

1 宠物牵引用具出口龙头，海外业务持续拓展 ................................................................................................................................. 6
1.1 深耕宠物产品行业，多品类业务布局 ..................................................................................................................................................... 6
1.2 公司经营状况良好，营收规模持续增长 ................................................................................................................................................ 7
2 海外宠物市场持续发展，宠物用品潜力巨大 ............................................................................................................................... 12
2.1 全球宠物市场进入平稳发展期，宠物食品集中度相对稳固 ........................................................................................................ 12
2.2 全球宠物用品市场相对分散，行业竞争激烈 .................................................................................................................................... 14
2.3 海外宠物市场在疫情下表现出较强消费韧性 .................................................................................................................................... 14
2.4 宠物产品向多样化、高端化方向发展 .................................................................................................................................................. 17
3 国内宠物消费市场持续增长，城镇增速回暖 ............................................................................................................................... 18
3.1 我国宠物市场进入快速发展期，食品消费占比超5 成 ................................................................................................................. 18
3.2 猫经济快速崛起，宠物行业有望量价齐升 ........................................................................................................................................ 21
4 优质产品+全球化产销，助推国产宠物用品出海 ........................................................................................................................ 24
4.1 产品矩阵丰富，优质产品持续更新 ...................................................................................................................................................... 24
4.2 深度合作核心客户，企业管理不断优化 ............................................................................................................................................. 27
4.3 研产销全球化布局，有效规避贸易摩擦 .............................................................................................................................................. 29
4.4 募资扩产，提高公司综合竞争竞争力 .................................................................................................................................................. 30
风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 31