医疗AI 概念热度大幅提升，建议关注ICL 及体检龙头。近 期Chat GPT 概念持续发酵，医疗AI 相关板块较为活跃。人工 智能在医疗中的应用主要是基于大数据层面的智能筛选（如AI 制药、AI 诊断等），用以提升效率及准确性，目前尚未达到AIGC 程度，未来潜力空间仍较为巨大。我们看好AI 在诊断方向的融 合，其中：1）AI 影像：多集中于病变检出、识别，以及良恶性 判断等，目前应用已相对广泛，主要优势体现在MR 加速成像、 XR 质控及阅片、DSA 图像增强优化及辐射剂量减弱；2）AI 病 理：AI 辅助阅片可改善病理诊断自动化程度低、医生缺乏现状， 目前在宫颈癌筛查等场景中应用较多，未来有望逐步实现解决 低效重复劳动→精细量化分析→开创新型技术三个层级的应 用；3）AI 检验：主要通过大量高质训练数据进行机器学习，实 现外周血/骨髓细胞/尿液/粪便/阴道分泌物等各来源样本的病原 体准确识别及精准分类，整合自动化检测仪器，进而实现快速 准确的临床样本检测。建议关注金域医学、迪安诊断、美年健 康等具备大规模标本的ICL、体检龙头，有望通过广泛连接亿 级标本数据，构建高效泛化标准系统，充分发挥AI 赋能价值， 实现疾病精准诊疗评估，大幅提升企业竞争实力。

一、AI 医疗推进诊断有望先行，新配置证政策落地引导器械放量 ................................................................................... 3

（一）医疗AI 概念热度大幅提升，看好人工智能赋能医学诊断 ....................................................................................... 3

（二）大型医用设备配置目录更新，政策宽松化引导需求释放 ...................................................................................... 13

二、市场动态 ...................................................................................................................................................................... 15

（一）医药板块估值处于偏低水平，年初以来表现弱于沪深300 ................................................................................... 15

（二）2022Q4 医药机构持仓占比环比Q3 明显回升 .......................................................................................................... 15

三、行业运行数据短期受疫情影响，长期前景看好 ......................................................................................................... 19

（一）医药制造业收入增速受疫情影响出现下滑 .............................................................................................................. 19

（二）人均医疗费用重回上升趋势 ...................................................................................................................................... 19

（三）医疗服务量受疫情影响明显 ...................................................................................................................................... 20

（四）医保收支走出疫情影响，商业健康险收支疲软 ...................................................................................................... 22

四、投资建议及重点覆盖的股票 ....................................................................................................................................... 25

五、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 25