1）年轻代际主导消费升级，宠物经济步入黄金发展期。据《2024年中国宠物行业白皮书》显示，城镇犬猫消费市场规模同比增长7.5%至3,002亿元，其中，犬消费市场规模达 到1557亿元，小幅增长4.6%；猫消费市场规模达到1445亿元，增长10.7%。核心驱动力源自90后主力人群（占比41.2%）与加速渗透的00后新世代（占比25.6%，+15.5pct YoY），宠物陪伴属性上升推动需求刚性化。从消费结构看，主粮市场仍占52.8%基本盘，而医疗（28.0%）、用品（12.4%）、服务（6.8%）等非粮类目合计占比突破47%， 渗透空间显著。对标美国较为成熟的宠物市场，我国犬猫消费仍处于较低水平，量价双升逻辑明确。 2）人口结构变迁重塑消费图景，孤独经济催生千亿蓝海。民政部数据显示，2024年我国结婚登记数降至610.6万对（1980年以来新低），出生率6.77%较2016年大有下降。单 身社会加速演进背景下，宠物作为“情感刚需品”属性强化，00后宠主占比突破25.6%（2023年：10.1%），我们认为，年轻宠主的高支付意愿与精细化养宠理念构筑结构性增 长极。