7月份，空调销量1440 万台，同比上升15.2%。其中，内销964.7万台，相比去年同期增长11.1%；出口475 万台，同比增速为24.48%。2020冷年总销量为1.51 亿台，同比增长1.48%。其中，2020 冷年内销量下滑3.12%，相比2019 年冷年下滑幅度收窄2.8pct；2020 冷年外销量同比增长8.89%，相比2019 年冷年外销增速提升了6.21pct。分品牌看：内销方面，美的、海尔、TCL 销量增速迅猛，格力仅为个位数增长；外销层面，海信销量增速远超过其他公司，美的、海尔、奥克斯、TCL 为双位数增长，格力为个位数增长。

1 出货端：冷年收官战，空调内外销双增长...............................................................................................................3

2 零售端： 美的线下势头不减，格力线上表现优异 ...................................................................................................4

3 投资建议：继续看好白电龙头的投资机会...............................................................................................................7

风险提示 ................................................................................................................................................................8