三季报业绩收官，医药板块内需已经恢复到高增长 ＃ 。随着疫情 好转医药板块业绩逐步恢复，板块内部产生明显分化，2020 年前三季度 医药板块各子行业（按申万三级行业分类）的表现，利润增速为：医疗器 械>医疗服务>生物制药>原料药>医药商业>化学制剂>中成药。

1、 11 月份医药行业策略及推荐组合....- 3 -

1.1、10 月行情回顾 ......- 3 -

1.2、11 月份投资策略 ..- 3 -

2、医药生物板块 10 月份走势回顾 - 8 -

2.1、10 月份医药生物板块走势 ..- 8 -

2.2、板块估值水平 .......- 8 -

2.3、10 月份市场个股表现 ..- 9 -

3、行业政策及重要公司公告 - 10 -

4、兴证医药小组月度报告汇总 ....- 19 -

5、医药行业经济运行数据 ....- 21 -

6、原料药价格走势 - 21 -

7、海外行业新闻 ....- 23 -

8、相关企业盈利预测及评级 - 29 -

9、风险提示 ....- 31 -