短期：水务回报确定性有望加强，关注水价调整进程。我国终端水价由基本水价、污水处理费等4 部分构成，伴随我国经济发展全国主要城市终端水价呈上升趋势，2007-2021 年自来水价、污水处理价格复合增速2.4%和3.2%。其中基本水价、污水处理费一般以准许成本+合理收益方式进行核算，受成本区别影响各地水价存在差异。2021 年发改委《城镇供水价格管理办法》及《成本监审办法》推出以来多省市区已召开价格听证会，提价幅度达0.2~0.65 元/方。根据程小文等《国内外大城市居民生活水价对比研究》，我国北京、上海、广州水费支出占收入比例约为0.21%~0.32%，对标海外发达国家城市水费支出占收入1%左右，水价的杠杆作用更加明显。