投资建议：步入业绩验证期，首选白酒及乳业，把握啤酒配置时机。在较高估值水平背景下，板块进入三季报检验期。前期受疫情压制的板块需求加速恢复，报表将延续改善趋势，结合板块内估值对比，白酒和乳业仍是当下首选。而啤酒经历前期估值回落后，安全边际已突出，当前又到布局时点。

一、白酒板块：需求持续恢复，三季报边际显著提速 ........................................................................................ 3

二、大众品板块：环比略有回落，仍维持较高增速 ........................................................................................... 4

三、投资策略：步入业绩验证期，首选白酒及乳业，把握啤酒价值买点 ............................................................. 6

四、行业重点公司估值表 .............................................................................................................................................. 7

五、风险提示 ............................................................................................................................................................... 7