汽车刺激政策预期升温。2018 年以来，中央多次出台刺激汽车消费指导意见，广、深、贵阳已有响应。当前，中美贸易谈判结束及疫情影响，汽车消费刺激政策加码预期逐渐升温。2 月16 日，《求是》发表习总书记讲话，要求积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励限购放松。2 月20 日，商务部领导表示将研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。同日，广东省发布指导意见，鼓励广州、深圳进一步放宽汽车摇号和竞拍指标。

1. 汽车刺激政策预期升温 ..................................................................................................................................................... 4

2. 潜在政策影响 ..................................................................................................................................................................... 6

2.1. 限购放松：50%放开影响增速1.7% .................................................................................................................... 6

2.2. 购置税优惠：立竿见影+透支影响，概率最小 ................................................................................................... 7

2.3. 新能源补贴：潜在发力点，已有温和退坡预期 ................................................................................................. 8

3. 投资建议：政策是期权，着眼中长期，继续推荐乘用车 ............................................................................................. 8

4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 8