本报告主要从高速公路免费通行后可能的补偿措施角度，分析了整体投资价值的影响，以及恢复收费后板块的防守价值。

1. 现金流折现角度出发，高速投资价值或有增厚 ........ 3

1.1. 免费通行后，收费期有望延长 .... 3

1.2. 高速车流量增速维持5%+ ........... 3

1.3. 高速公路折现率3%-4% ............... 4

2. 结束免费通行后，高速板块仍为优质避险资产 ........ 6

2.1. 高速公路车流量稳步回升 ............ 6

2.2. 海外情况虽有恶化，但与高速公路行业直接相关度较低 ........ 6

2.3. 高速公路相对国内经济具有强防守性 ........ 7

3. 投资：情绪下杀股价，当前估值已在低位 8

3.1. 估值已在底部 8

3.2. 建议布局业绩稳健的龙头企业 .... 9